الين يهبط مع بقاء بنك اليابان غامضًا بشأن توقيت رفع أسعار الفائدة

ارتفع الدولار مقابل الين يوم الاثنين بعد أن أشار محافظ البنك المركزي الياباني إلى مزيد من تشديد السياسة النقدية لكنه ترك مسألة التوقيت مفتوحة، الأمر الذي لم يترك للسوق أي وضوح بشأن ما إذا كانت الخطوة ستأتي الشهر المقبل.

وأكد محافظ بنك اليابان كازو أويدا أن أسعار الفائدة ستستمر في الارتفاع تدريجيا إذا تطور الاقتصاد بما يتماشى مع توقعات البنك المركزي.

ولكنه لم يذكر ما إذا كانت الزيادة ستأتي في ديسمبر، قائلا إن بنك اليابان سيحتاج إلى الانتباه إلى مخاطر مختلفة، بما في ذلك الاقتصاد الأمريكي.

وفي وقت لاحق في مؤتمر صحفي، أضاف أويدا أنهم لن ينتظروا الوضوح بشأن جميع المخاطر قبل التحرك بشأن أسعار الفائدة، وأن التأخير قد يتطلب في النهاية زيادات أكثر قوة.

وهذا يجعل السوق تتوقع بنسبة 54% زيادة ربع نقطة مئوية في اجتماع السياسة المقبل في 19 ديسمبر، وهو ما لم يتغير كثيرا عن ما قبل الخطاب.

كانت هذه أول فرصة له للتحدث مباشرة عن السياسة النقدية منذ فوز دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية الأمريكية في 5 نوفمبر، مما دفع المستثمرين إلى التساؤل عما إذا كان سيكون أكثر تحديدًا بشأن آفاق رفع أسعار الفائدة.

أدى الافتقار إلى التوجيه الواضح إلى ارتفاع الدولار بنسبة 0.35٪ إلى 154.72 ين بعيدًا عن أدنى مستوى يوم الجمعة عند 153.86 وتراجع في أواخر الأسبوع الماضي بعد أن حذر وزير المالية الياباني كاتسونوبو كاتو السوق يوم الجمعة من التدخل المحتمل إذا انخفض الين كثيرًا وبسرعة كبيرة.

ساعد هذا التراجع في استقرار اليورو في الوقت الحالي عند 1.0540 دولار، على الرغم من أنه لا يزال قريبًا بشكل غير مريح من أدنى مستوى له في عام واحد عند 1.0496 دولار.

ومقابل سلة من العملات، استقر الدولار عند 106.660، بعد أن لامس أعلى مستوى في عام واحد عند 107.07 يوم الجمعة.

وارتفع المؤشر بنسبة 1.6% على مدار الأسبوع، مسجلاً ستة أسابيع من المكاسب في الأسابيع السبعة الماضية.

تزامن الارتفاع مع تقلبات حادة في عوائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات، والتي ارتفعت 70 نقطة أساس منذ بداية أكتوبر، مما أدى إلى ارتفاع بنسبة 5.4% في مؤشر الدولار الأمريكي.

يفترض المحللون عمومًا أن سياسات ترامب التي روج لها بشأن التعريفات الجمركية، وتقليص الهجرة، وتخفيضات الضرائب الممولة بالديون ستكون تضخمية، مما يحد من نطاق المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.

تشير العقود الآجلة إلى احتمال بنسبة 60٪ لتخفيف بنك الاحتياطي الفيدرالي بمقدار ربع نقطة في ديسمبر، ولديها 77 نقطة أساس فقط من التخفيضات بحلول أواخر عام 2025، مقارنة بأكثر من 100 قبل بضعة أسابيع.

من المقرر أن يتحدث ما لا يقل عن سبعة مسؤولين في بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع ويفترض المتداولون أنهم سيبدون حذرين بشأن التخفيضات العدوانية.

ويتحدث عدد من محافظي البنوك المركزية الأوروبية أيضًا هذا الأسبوع وقد يبدون أكثر تشاؤمًا بالنظر إلى البيانات الاقتصادية الضعيفة الأخيرة وخطر الرسوم الجمركية التي تضرب تجارة الاتحاد الأوروبي.

إن تقويم البيانات للولايات المتحدة خفيف هذا الأسبوع، ولكن من المقرر أن تصدر المملكة المتحدة واليابان وكندا تقارير تضخمية مهمة، في حين ستقدم مسوحات التصنيع التي ستصدر في أواخر الأسبوع دليلاً على مدى أداء المعنويات بعد الانتخابات الأمريكية.